当下的房地产市场潜在供应量巨大，而销售形势却不容乐观。绿城中国卖股份、融创中国收购佳兆业等重大并购事件，也显露了在房市低迷的环境下，房企都开启了高杠杆和高资金成本驱动的以债养债模式，这样带来的直接后果就是，负债风险增高，企业存在资金链断裂的危险。

以往扩张激进、拿地成本较高且本身融资渠道狭窄的中小房企抗压能力较弱，一旦项目销售不畅，难以回收现金，无论是还债额度还是资金成本都是其巨大压力，中小企业的生存备受考验。

在经济环境没有较大改善的情况下，各行各业都面临资金短缺的困境。而对于电线电缆行业来说，回款难一直都是严重困扰电缆企业的大问题。作为电线电缆企业的大客户，房企采用高杠杆和高资金成本驱动的以债养债模式，成为缆企按期收回货款的一大威胁。

电缆订单普遍流行，10%的货款作为质保金，在质保期满后付清。有的订单甚至要求项目完成决算后再结算尾款，这对于大部分企业仅3%左右的净利润来说，进一步增加了电缆企业的资金压力。

回款难对电缆企业影响极大，它非但会造成企业资金链紧绷，从而影响企业包括采购在内的诸多环节，甚至对于一些规模较小、资金紧张的企业来说将是毁灭性的打击。而遇到呆账、死账，即便是大型生产企业都感到吃不消，对小本经营的电缆企业来说更是雪上加霜。目前我国电缆行业中97%都是中小企业，回款不及时甚至影响到整个行业的运行。

业内一份调查报告显示，走访的400多家电缆企业，总销售额近2000亿元，逾期应收账款约占整个销售收入的10%，已经达到了200亿元。超过两年逾期应收账款占整个逾期应收账款的1/4，达到50亿元。其中，有近两百家电缆企业面临应收账款严重逾期的问题。

面对融资难和回款难的双重压力，在利润微薄的经营环境下，回款难问题已经成为制约电缆行业发展的一大障碍。缆企需警惕房企高杠杆和高资金成本的以债养债模式，谨防回款难。