近期铜市多空分歧加大，周三，基本金属大多振荡收涨，而沪铜表现滞涨，沪铜1810合约出现冲高回落，日内交投于49760-49430元/吨，尾盘报收49530元/吨，日涨0.3%。外盘方面，截止北京时间15：00，3个月伦铜报6177美元/吨，日微涨0.35%。目前期铜仍维持低位运行，多空交投趋于谨慎。

现货方面，8月8日上海电解铜现货对当月合约报升水50元/吨-升水90元/吨，平水铜成交价49440元/吨-49500元/吨，日内持货商升水报价不断下调，但下游交投与日渐降，贸易投机活跃度也在降，市场实际成交多观望，升水再推有难度，供需再显僵持拉锯格局。

宏观方面，亚市美元指数承压续跌，现交投于95附近，因欧元反弹及人民币继续企稳令澳元走高。中国7月出口同比增长12.2%，进口同比增长27.3%，几乎是前值的两倍，两者表现均超预期，贸易顺差280.5亿美元，显示中美贸易战影响还未显现。

行业方面，中国海关数据显示，中国7月未锻造铜及铜材进口量为45.2万吨，环比微增2000吨或0.44%，单月进口量创下去年11月来的新高水平，同比亦增加6.2万吨或15.9%，为过去13个月第12次上涨，显示人民币贬值并未降低我国铜进口需求。

总体来看，沪铜短期表现虽滞涨，但在中国经济刺激政策以及7月中国铜进口需求仍维持强劲的带动下，多空出现分歧，下跌意愿有所减弱。关注外盘对中国偏强的贸易数据的反应，操作上建议沪铜1809合约可背靠49000元之上逢低谨慎多为主。

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